多重政策利好缓解中小企业融资难

 支持中小企业发展这件大事，刻不容缓。在顶层设计层面，一系列相关会议后，如何支持中小企业发展有了更具体的要求。

中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行。会议指出，明年要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。同时，要深化经济体制改革。要完善产权制度和要素市场化配置，健全支持民营经济发展的法治环境，完善中小企业发展的政策体系。

在随后的12月13日，国务院促进中小企业发展工作领导小组第四次会议在北京召开。这次会议专题研究落实支持中小企业发展的政策和制度，明确提出，“为企业家营造大胆创业、安心发展的市场化法治化营商环境”“切实解决中小企业融资难融资贵问题”“支持中小企业发展的事情能办尽快办”。同一天，中国银保监会召开党委扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实措施，提出要改进和完善小微和民营企业服务，疏通货币信贷传导机制，促进降低企业综合融资成本。

这既是落实中央经济工作会议精神和国务院常务会议要求，也充分体现作为促进我国经济社会高质量发展的重要政策举措，从政策层面表达支持中小企业发展刻不容缓。

多项监管措施合力优化金融环境

民营、中小微企业等微观市场主体是社会财富的创造者之一，以中小微企业为主的民营企业在经济社会发展中作出了很大贡献。促进宏观经济稳定和就业稳定离不开千千万万的微观主体，微观活了，宏观就更稳，发展后劲就更足。

银保监会披露数据显示，近年出台了近30项政策文件，从信贷投放、机构准入、资金募集、监管指标、贷款服务方式、风险管理等方面提出多项监管措施，并联动相关部门，合力优化中小微外部金融环境。上述举措效果显著：截至2019年三季度末，单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款户数2086.4万户，较年初增加363.16万户；全国小微企业贷款余额36.39万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额11.31万亿元，较年初增长20.81%，比各项贷款增速高10.9个百分点；前三季度新发放普惠型小微企业贷款利率6.75%，比2018年全年平均水平下降0.64个百分点。

中信证券固收分析师明明表示，近年来，国企兼并整合动作频频，拐点隐现，民企纾困政策频频出台，困境民企也均迎来国资入股和担保，外部评价或再融资环境有明显改善，短期来看信用风险已经有所缓释。在国企做大做强的趋势下，对民营企业呵护也在增加，这也能够提升民企的经营实力，增加实体经济的活力。

“定向滴灌”力度需进一步增强

但2020年民营和中小微企业经营环境和融资环境还会面临一定挑战。与此同时，截至2019年9月，小微企业信贷增速较年中有所放缓，主要金融机构普惠小微信贷余额增速较6月增长1%，显示出民营、中小微企业信贷支持仍然需要提振。同时，目前银行业贷款余额中，民营企业贷款不足30%，显著低于发达国家水平，仍有融资需求无法得到满足。在东方金诚首席宏观分析师王青看来，“定向滴灌”力度有望进一步增强。

金融作为为民营、中小微企业“活血”的工具，担起支持企业发展的重任义不容辞。如何深化金融供给侧结构性改革达到增强“定向滴灌”力度？王青认为，具体措施除了定向降准、再贷款、再贴现等政策外，更广泛意义上的“三支箭”政策也可能进一步加大力度，不排除相关部门出台新的创新型政策支持工具的可能。“我们估计，继信贷和债券融资支持工具之后，2020年在民营、中小微企业股权融资支持工具方面，监管层也有可能推出有针对性的具体措施。”

微观政策发力缓解融资难题

国务院促进中小企业发展工作领导小组第四次会议强调，各地区各部门要紧紧围绕“微观政策要活”这个政策取向，加大服务中小企业的工作力度。

“微观政策要活，‘活’字能够体现在两个方面。一是活力，通过政策的制定来充分调动中小微企业主和从业者的积极性；二是灵活，中小企业与传统大企业存在诸多差别，很难用一套标准去约束衡量，这就需要政策制定者‘因地制宜’，灵活处理对待中小企业事务。”麻袋金融研究院高级研究员苏莜芮说。

为达到这一目的，会议进一步指出，要创新中小企业金融服务考核激励机制，完善中小企业融资担保体系，加快推进中小企业信用信息平台建设，鼓励科技型中小企业上市融资，切实解决融资难、融资贵问题；要加大对市场结构的公平竞争审查，加强产权和知识产权保护，完善中小企业统计监测和发布制度；要加强中小企业国际交流合作，学习借鉴国际有益经验，提升中小企业高质量发展能力和水平。同时，抓紧修改完善《关于健全支持中小企业发展制度的若干意见》，形成支持中小企业发展的政策制度安排。

在民生银行首席研究员温彬看来，就民营、中小微企业融资难融资贵主要原因而言，调动企业、金融机构、政府部门、社会团体等多方面积极性从上述方面发力，能根本缓解企业融资难题。

温彬具体建议，在创新中小企业金融服务考核激励机制方面，应从货币政策、监管考核到金融机构建设完善的激励考核机制，分散金融机构面临的风险，解除其支持民营企业的后顾之忧。在完善中小企业融资担保体系方面，应从担保金额、费用、风险分担、财税支持等方面完善融资担保体系，提高银行贷款积极性。在加快推进中小企业信用信息平台建设方面，要突出解决互联互通和信息整合问题；要完善现有信息收集、公开、共享机制，规范信息收集流程，提升时效性，扩展信息共享范围，优化共享流程和查询机制；必须从数据源头进行数据的规范性治理。在鼓励科技型中小企业上市融资方面，首先要按照中央经济工作会议精神，稳步推进创业板和新三板改革，继续完善科创板建设，优化资本市场基础制度，深化上市、发行、交易、信息披露、退出等改革；其次完善中小微企业发展的政策体系，在政策上为主业突出、运作规范、前景较好的科技型中小企业进入新三板、科创板等给予适当倾斜和扶持；还要对科技型中小企业做好上市孵化和培训指导。

对于会议提出的“各部门要提高工作效率，对支持中小企业发展的事情，坚持能办的尽快办，共同努力，真抓实干，把中小企业的事办好”，从银保监会等相关部门近期传达学习中央经济工作会议精神的内容能看出，后续细化举措或将会尽快出台，以实现更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题的目标。