中国保险市场或因日本强震获新机遇

　　陈天翔

　　中国人寿资产管理公司于日前发布研究报告称，日本大地震之后，日本及全球保险业和再保险业面临巨额赔偿；全球保险市场费率也因此将面临上调。

　　该报告认为，全球自然灾害频繁出现也造成国际再保险市场供求关系紧张，再保险费率上调压力加大，承保条件也趋于收紧，这将对各国财险的直保市场产生间接影响，直保费率可能出现上调。与此同时，地震、飓风等自然灾害发生频率的增加也加大了保险市场的需求。预计未来一段时期，巨灾保险以及与之对应的金融衍生品等相关产品的研究和开发可能进一步得到重视。

　　而对于中国保险市场的影响，中国人寿资产管理公司在该报告中认为有望获得新的发展机遇。“此次日本大地震带来了严重的人员伤亡以及巨大的财产损失，也凸显了保险保障功能的重要性。”该公司认为，目前中国保险市场尚未推出巨灾保险。对普通居民来说，因地震造成的财产损失无法得到保险赔付。在企业财产险或大型工程险中，地震险也是作为附加险进行投保，实际投保率不高。此次日本大地震之后，相信国内居民与企业在相关方面的保险意识将进一步得到增强。保险需求的出现及不断上升，将加快中国保险业的政策研究和产品创新，保险业的发展将面临更多新的机遇。

　　与此同时，作为国内最大的机构投资者，中国人寿资产管理公司认为，日元汇率存在短期上升压力。由于日本保险公司、企业和政府将出售海外资产，把资金汇回国内偿付保险理赔和协助灾后重建，加之日本会计年度在3月底结束，企业通常在此时汇回资金，因此日元汇率短期趋于上升，“为稳定国内金融市场，日本央行大规模向市场注入流动性，这将大幅扩大日元供给，有助于对冲部分短期升值压力。1995年阪神大地震期间，日元兑美元汇率在三个月内上升20%，之后随经济恢复而回稳。由于当时的经济背景略有不同，预计此次日元的升幅可能低于上次。长期来看，受日本经济可能继续低迷的影响，日元汇率的走强不具有可持续性。”

　　上述机构认为，借鉴1995年阪神地震的经验，大地震之后日元汇率可能出现较大波动。短期资金的回流将推动日元汇率的上升，但对于人民币汇率的影响预计较为有限。首先，目前人民币还不是可自由兑换的货币，外部事件扰动难以对汇率产生较大直接影响。其次，人民币汇率形成机制是以一篮子货币作为基础，日元在其中的权重较为有限。最后，人民币汇率的变化将主要反映国内经济发展的程度，按照主动性、渐进性和可控性的原则逐步推进汇率制度改革，短期外部事件冲击不会根本改变人民币汇率的长期趋势。